太平洋证券：有友食品：渠道调改成效明显，Q2收入高增延续

有友食品(603697) 事件：公司发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营收10.34亿元，同比+34.08%；实现归母净利润1.24亿元，同比+14.42%；实现扣非归母净利润1.07亿元，同比+15.00%。单季度看，2026Q2公司实现营收4.99亿元，同比+28.62%；实现归母净利润0.58亿元，同比+0.33%；实现扣非归母净利润0.48亿元，同比-3.17%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.70元（含税）。 产品迭代升级叠加新渠道放量，26H1收入延续高增。公司秉持产品迭代升级与渠道深耕双轮驱动发展策略，新兴渠道开拓顺利，带动收入延续高增态势。分产品看，26H1禽类制品/畜类制品/蔬菜制品及其他产品营收分别为9.2/0.7/0.4亿元，同比+40.0%/+23.7%/-17.8%。分渠道看，26H1公司线下/线上收入9.8/0.5亿元，同比分别+36.7%/+10.6%，线下渠道收入快速增长，主要系零食量贩及山姆等会员商超渠道拉动。其中，零食量贩渠道在二季度实现翻倍增长，核心单品脱骨鸭掌等持续放量，传统流通渠道加大新品导入力度与直营调整，实现稳步增长