浙商证券：国防装备行业周报（2022年1月第3周）：军工：机会还是陷阱？中长期逻辑不变：内生外延双驱动

投资建议【核心组合】中航西飞、中直股份、航发动力、洪都航空、中航沈飞、内蒙一机、紫光国微、西部超导、中国船舶、中国海防、航天长峰【重点股池】中航重机、中航机电、航发控制、中航高科、中简科技、中航电子、抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、西部超导、宝钛股份、光威复材、三角防务、利君股份、应流股份、派克新材、航宇科技、航亚科技、高德红外、大立科技、铂力特、振华科技、火炬电子、智明达、睿创微纳、北摩高科【上周报告】【中航科工】深度：军民通用航空全产业链旗舰；具高稀缺性、成长性；【中航沈飞】2021年业绩低于预期，期待2022年业绩再提速；【紫光国微】2021年归母净利润同比增长136%-160%，军工龙头业绩超预期。【本周观点】我们认为本轮军工回调是机会，而不是陷阱。军工的中长期投资逻辑不变：内生外延双轮驱动！（1）上周部分国防企业发布业绩快报，其中：低于预期：中航沈飞、中航机电、鸿远电子、火炬电子、宝钛股份；部分超市场预期：中航重机、振华科技、紫光国微。（2）内生外延双轮驱动：军工行业开年调整较多，我们坚定看好2022-2023年军工行业，指数有较大上涨空间；2022作为国企“三年行动计划”最后