东莞证券：农林牧渔行业双周报：能繁母猪正常保有量由3900万头调减至3750万头

投资要点： SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2026年5月6日—2026年5月15日，SW农林牧渔行业下跌4.05%，跑输同期沪深300指数约5.14个百分点；细分板块中，农产品加工、动物保健、渔业、饲料、种植业和养殖业均录得负收益，分别下跌1.18%、1.69%、3.96%、4.67%、4.73%和4.86%。估值方面，截至2026年5月15日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.48倍，近两周估值有所回落。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约56.2%的分位水平，仍处于历史低位。 行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：2026年5月4日—2026年5月17日，全国外三元生猪价格由9.81元/公斤回落至9.62元/公斤。成本：截至2026年5月15日，玉米现货价2439.53元/吨，近两周均价较上两周略有回升；豆粕现货价2970元/吨，近两周均价略有回升。盈利：截至2026年5月15 日，自繁自养生猪养殖利润为-343.24元/头，外购仔猪养殖利润为-213.54元/头，盈利较上周有所回落。（2）肉鸡养殖。鸡苗：截至2026年5月15日，主产