德邦证券：国防军工行业周报：军工行业有望迎来中期加速

投资要点：市场表现：本周（2023.01.16-2023.01.20）上证综指涨跌幅为+2.18%，创业板指涨跌幅为+3.72%，中证军工涨跌幅为+5.35%。本周中信国防军工指数涨跌幅为+5.04%，涨跌幅排名为4/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为+5.18%，涨跌幅排名为4/31。年初至今上证综指涨跌幅为+5.68%，创业板指涨跌幅为+10.19%，中证军工涨跌幅为+3.82%。中信国防军工指数涨跌幅为+2.92%，涨跌幅排名为23/30；申万国防军工指数涨跌幅为+3.36%，涨跌幅排名为23/31。板块估值：目前，中信国防军工指数PE-TTM为61.83，处于过去5年27.84%分位。申万国防军工指数PE-TTM为52.77，处于过去5年5.19%分位。军工板块安全边际较高。本周观点：近期各大军工集团陆续召开2023年工作会议，深化改革与高质量发展成为高频词汇，2023年将是充满改革与发展机遇的一年。军工行业一般以五年为规划循序渐进发展，但各细分方向发展节奏并不一致，目前已经进入十四五中期，部分赛道或将进入中期加速阶段。航空发动机研制周期长，技术难度大，加上2022年俄乌冲突对