首创证券：德赛西威（002920）-三季报点评：3Q23营收同环比劲增，降本增效成果显著

德赛西威(002920)核心观点公司发布2023年三季度业绩：2023年前三季度公司实现营收144.7亿元，同比增长43.1%，归母净利润9.6亿元，同比增长38.7%；其中，3Q23实现营收57.46亿元，同比+55.1%，环比+21.2%；实现归母净利润3.53亿元，同比+106.3%，环比+27.7%；实现扣非归母净利润3.36亿元，同比+114.5%，环比+42.0%。点评：3Q23下游配套客户销量强劲，降本增效推升盈利能力。公司配套客户理想销量3Q23同比增长296%，奇瑞销量也在三季度实现了同比+30%以上的跨越式增长，预计拉动了公司IPU04高算力智驾域控制器及第三代智能座舱域控制器出货量增长。盈利能力方面，3Q23公司净利率为6.1%，同/环比分别提升1.5Pcts/0.3Pcts，拆分看毛利率同比-4.6Pcts，预计主因为美元对人民币汇率上行导致公司美元计价的芯片等原材料成本提升；公司3Q23四费费用率同环比下降，其中研发费用率同环比分别下降3.5Pcts/1.7Pcts，预计主因为收入规模增长拉低费用率。智能座舱+智驾双轮驱动，新品持续斩获定点。智能座舱方面，公司