国海证券：物流行业动态研究：运力审批公布，产能扩张继续兑现

事件：2022年新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力专家综合评审结果已公示：化学品船方面，兴通股份排名第一，盛航股份排名第七；LPG船方面，兴通股份排名第一，盛航股份排名第九。投资要点：兴通股份、盛航股份排名保持前列，预计运力增长符合预期兴通股份方面，兴通已实现连续5次化学品船排名第一、连续2次LPG船排名第一，参考此前新增运力以及交通运输部2022年新增运力规模，假设此次评审新增化学品运力20000DWT与LPG运力5000立方米，以2022年底运力为基数，约增加11.46%的化学品船运力与79.34%的LPG船运力。聚焦化学品船，假设兴通化学品船的单位收入为3300元/载重吨（2021年水平）、新运力净利率为30%，本次新增运力约可贡献利润0.20亿元，占2021年归母净利润的9.95%。盛航股份方面，盛航本次评选排名略有下降，主要系2022年公司有一艘在建船舶尚未投产额外扣5分（并非安全指标影响），若剔除本次非经营性因素影响，盛航股份化学品船评审得分85.4分，排名第四。参考此前新增运力以及交通运输部2022年新增运力规模，假设本次评审新增化学品运力5000DWT，以2022年底