民生证券：硅宝科技（300019）-2022年业绩快报点评：Q4收入、业绩环比改善，工业胶全年高增

硅宝科技(300019)公司发布2022年业绩快报：2022年实现营收26.94亿元，同比+5.4%，归母净利2.5亿元，同比-6.5%，扣非归母净利2.3亿元，同比-6.1%。据此测算，22Q4实现营收6.75亿元，同比-22.7%，环比+5.9%，归母净利0.84亿元，同比-20.5%，环比+33.8%，扣非归母净利0.8亿元，同比-19.8%，环比+40.7%。Q4收入、业绩实现环比改善：Q4营收同比-22.7%，环比+5.9%，综合考虑①Q4疫情因素干扰较大，②地产行业承压，③主要原材料DMC价格6月起下降，估计行业根据原材料走势调整报价，因此，收入环比实现正增长较为不易。Q4归母净利同比-20.5%，环比+33.8%，业绩环比改善比例好于营收，我们预计或与原材料持续降价、盈利能力修复有关。Q4公司主要原材DMC市场均价17395元/吨，同比-56.5%，环比-11.5%，当前价17320元/吨。建筑胶：同属地产链，受益竣工回暖2022年房屋竣工面积同比-15%，主因疫情影响施工进度、违约房企项目延时/停工，导致交付延后。但2022年11月以来，房企供给端政策拐点出现，我们判断