信达证券：昆药集团（600422）-公司首次覆盖报告：看好华润入主，赋能昆药打造精品国药

昆药集团(600422)中药老字号聚焦研发创新，在研项目稳步推进。昆药集团拥有丰富制药经验，是国家重点高新技术企业、中国医药工业百强企业。公司集药物研发、生产、销售、商业批发和国际营销为一体，形成了以自主天然植物药为主，涵盖中药、化学药和医药流通领域的业务格局。公司2021年投资收益造成净利润基数较高，2022年上半年受疫情和资产减值因素影响，致使2022年前三季度营收增速不高，净利润下滑；但2022Q3归母净利润同比增长53.33%，盈利能力向好。2022年新一轮疫情反弹对国内部分城市尤其对上海影响较大，公司克服多重困难极力保证和推进30余个(包括在沪开展的)在研项目进度。华润三九收购事宜圆满落地，赋能昆药打造精品国药。2022年5月，华润三九公告拟以支付现金的方式分别向华立医药、华立集团购买其合计持有的昆药集团2.12亿股股份，交易价格29.02亿元，目前该收购事宜已圆满落地。昆药集团与华润三九均从事医药生产和销售业务，双方在业务发展、技术开发等领域具有较强的协同效应，收购整合后有助于赋能昆药打造精品国药。血塞通注射制剂医保后缀解除适应症限制，核心单品增长具备前景。据2022版医保