中原证券：味知香（605089）-调研简报：需求复苏较快，产能落地缓解供需矛盾

味知香(605089)2023年2月1日，我们现场调研了预制菜上市公司味知香（605089），现将参会内容提炼如下：防控政策调整之后的市场修复2022年预制菜的B端市场受到较大冲击，但是C端市场得以发展。20224Q以来，B端市场重新启动，比如酒店订单就在慢慢起量，预计20231Q能够恢复至旺季的订单水平。2022年C端门店部分未受到封控影响，部分受到影响，门店间的差异较大，但是负面影响目前基本消退，C端需求也在恢复。就当前看，市场订单的需求量已经超出了公司现有的供应能力。新增产能落地2022年厂房建设较慢，一是因为疫情阻滞，二是因为公司在产能扩建领域缺乏经验。2023年年初，为了配合市场需求的启动，公司加快了厂房建设，目前新增产能的建设处于工程收尾阶段，3月份有望达产。本期新增产能为2.5万吨，分两条产线，为募投项目的50%。就当前的市场需求来看，新增产能的利用率有望迅速爬坡。按照当前30%的销售增速，新增的2.5万吨产能有望在2024或2025年打满。渠道开拓2023年，公司将会着重以下几件事：一是布局“街边店”（加盟店的一种新模式）；二是布局商超“店中店”；三是将C、D类加盟店升