中原证券：众源新材（603527）-公司点评报告：传统优势产线持续升级扩产，积极拓宽新能源领域业务

众源新材(603527)投资要点：公司是国内紫铜带材市场龙头企业，主要从事紫铜带箔材的研发、生产和销售业务。公司立足于有色金属压延加工业，经过多年的技术积累，掌握了紫铜带箔材产品生产关键环节的技术工艺，已经成为国内紫铜带箔材细分行业经营规模较大、技术实力较为领先的主要企业之一。公司以电解铜等为原材料，经过十余年发展，利用自主研发的多项专利技术、生产工艺组织生产，公司紫铜带箔材产品生产能力由设立之初的0.6万吨/年，逐步增加至目前的10万吨/年，紫铜带箔材产品的生产能力得到了显著提升，能够向客户提供多品种、多规格的紫铜带箔材系列产品。2021年中国紫铜带材产量为81万吨，公司2021年产量为10.99万吨，占比13.57%。由于紫铜带箔材具有含铜量高、导电及导热性好等特性，公司产品广泛应用于变压器、电力电缆、通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源等领域。公司近几年新材料销售实现量价齐升，产能利用率持续保持较高水平，2019A-2022Q1-Q3公司新材料产能利用率分别为102.14%、111.07%、109.93%和111.68%；产销率分别为100.17%、98.95%、99.96