太平洋证券：安井食品：2022顺利收官，Q4业绩超预期

安井食品(603345)事件：公司发布2022年业绩预告。公司发布2022年业绩预告。2022年预计实现营业收入121.75亿元，同比增长约31.30%；归母净利润10.6-11.1亿元(+55.43%~+62.76%)；扣非归母净利润9.55-10.05亿元(+70.54%~+79.46%)。2022Q4预计实现营业收入40.19亿元，同比增长26.54%，归母净利润3.71-4.21亿元（+97.34%~+123.94%）；扣非归母净利润3.51-4.01亿元（+96.19%~+125.28%）。Q4收入双位数增长，业绩超预期。收入拆分来看，2022Q4公司主业，安井小厨，冻品先生均实现两位数增长，新宏业，柳伍小龙虾反季节销售亦表现较好，Q4冬季天气寒冷利好主业销售。全年来看，公司在疫情影响下，通过BC兼顾实现稳健增长，抗风险能力较强。利润增长超预期主要系1）新宏业新柳伍并表贡献。2）公司通过布局上游淡水鱼浆实现生产成本的降低。3）疫情影响下公司控制促销、广告等费用投入，期间费用比下降带动利润率提升。4）公司非公开发行股票募集资金利息收入增加带来利润增加。疫情管控放松，期待2023