中原证券：山东黄金（600547）-公司点评报告：盈利继续修复，拟收购银泰黄金股份有限公司控制权

山东黄金(600547)事件：公司发布2022年业绩报告（未经会计师事务所审计），预计2022年公司归属上市公司股东的净利润为10.00亿元-13.00亿元；预计扣除非经常性损益后的净利润为10.63亿元-13.63亿元。投资要点：2022年公司业绩持续修复改善，主要产品产量同比实现较快增长，但受到黄金价格大幅波动、玲珑矿区和东风矿区产能关停以及疫情扰动影响，公司2022年营收和盈利空间受到一定限制。2022年上半年，公司矿产金产量为21.15吨，同比增长114.42%；2022年前三季度，公司主营产品中自产金产量30.31吨，同比增长91.10%；外购金41.94吨，同比增长151.83%；小金条17.96吨，同比增长40.56%。山东黄金矿业（玲珑）有限公司的玲珑矿区、东风矿区目前尚未复工复产，蓬莱矿业在2022年4月底之前未复工复产，导致两家企业净利润较正常生产年份同期减少5.08亿元；山东金控资本管理有限公司因局部疫情影响业务开展，以及上半年金融市场波动，导致净利润较正常生产年份同期减少1.61亿元。随着美联储加息预期放缓、美国经济衰退预期增强，黄金价格有望逐步回升。2022年