开源证券：中国神华（601088）-公司年报预告点评：全年业绩同比大增，高盈利高分红凸显长期投资价值

中国神华(601088)全年业绩同比大增，高盈利高分红凸显长期投资价值。维持“买入”评级公司发布年报预告，预计2022年实现归母净利润687-707亿元，同比+36.6%-40.6%；扣非后归母净利694-714亿元，同比+38.8%-42.8%。单季度来看，预计Q4实现归母净利润95.7-115.7亿元，环比减少35.7%-46.8%；扣非后归母净利润109.9-129.9亿元，环比减少27.4%-38.6%。煤电主业量价齐升、所得税税率下降，公司全年业绩同比大幅增长。结合预告，我们下调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为698.0/730.0/762.4（前值743.3/766.5/788.3）亿元，同比+38.8%/4.6%/4.4%；EPS为3.51/3.67/3.84元，对应当前股价PE为8.1/7.7/7.4倍。能源变革下，煤价中枢或实现上移，公司高盈利有望持续，同时计划提高未来三年现金分红率，高股息率凸显长期投资价值。维持“买入”评级。煤电主业量价齐升，公司全年盈利高增煤炭业务：2022年公司实现商品煤产量3.13亿吨，同比+2.1%；煤炭销售量4.18亿吨