德邦证券：永茂泰（605208）-业绩低于预期，基本面不变行业逐渐回暖

永茂泰(605208)公司2022年归母净利润预计同比下降约48.97%~62.17%。公司发布2022年年度业绩预减公告：公司预计2022年实现归母净利润约为8,600万元到11,600万元，与上年同期（实现归母净利润22,732.44万元）相比，将减少约11,132万元到14,132万元，同比减少约48.97%~62.17%。预计公司2022年度扣非归母净利润约为7,800万元到10,800万元，与上年同期（实现扣非归母净利润14,223.41万元）相比，将减少约3,423万元到6,423万元，同比减少约24.07%到45.16%。疫情迟滞生产叠加铝价波动，公司业绩短期承压。报告期内公司归母净利润出现较大幅度下滑，主要原因是：1）上半年受长春、上海疫情影响，上海工厂停产、封闭运行，安徽工厂受到下游客户停产、物流不畅等影响导致销量下降。2）疫情期间公司产能利用率低，导致单位产品综合成本偏高，同时疫情冲击打乱了公司采购、生产、销售的节奏。3）铝价大幅下跌导致公司产品价格下降，原材料采购成本与产品销售价格错配，进一步导致公司总体毛利率下降。4）受2022年以来俄乌冲突、上海疫情、美联储加