国海证券：玲珑轮胎（601966）-点评报告：2022年受商用车及疫情等拖累，期待一季度业绩修复

玲珑轮胎(601966)事件:玲珑轮胎发布公告：预计2022年年度实现归属于上市公司股东的净利润2.4亿元到2.8亿元，与上年同期相比，将减少5.1亿元到5.5亿元，同比减少65%到70%。预计2022年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.5亿元到1.7亿元，与上年同期相比，预计减少4.7亿元到5.0亿元，同比减少74%到77%。预计2022Q4实现归属于上市公司股东的净利润2382-6382万元，同比增加1.64-2.04亿元，环比-77.41%至-39.48%；预计2022Q4实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4201-6201万元，同比增加2.20-2.40亿元，环比-56.72%至-36.12%。投资要点:原材料价格波动，成本端承压2022年,公司受原材料价格波动影响较大，合成橡胶、炭黑等主要原材料价格上涨较大，使得轮胎生产成本升高，毛利率水平下降。商用车配套市场及轮胎替换市场受损商用车销量下滑，根据中国汽车工业协会的统计数据，2022年1-12月，商用车产销量分别完成318.5万辆和330万辆，同比分别下降31.9%和31.2%。商用车销量下