中泰证券：华大智造（688114）-高毛利新冠业务基数影响扣非增速，测序龙头加速迈向全球

华大智造(688114)投资要点事件：公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润19.39-20.18亿元，同比增长300.95%到317.29%，预计2022年实现扣非归母净利润1.99-2.69亿元，同比下滑45.44%-59.64%。高毛利新冠业务占比下降影响表观增速，常态化后盈利能力有望企稳。2022年公司归母净利润实现爆发式增长，主要系公司及子公司与Illumina就美国境内的所有未决诉讼达成和解，子公司CompleteGenomics收到Illumina支付的3.25亿美元净赔偿费。公司扣非净利润有所下滑，主要因疫情防控好转，新冠检测相关的仪器设备及试剂耗材需求自然减少所致，我们预计公司常规业务有望保持快速增长趋势。随着高毛利新冠产品占比下降，公司2022年整体毛利率可能同比下降10pp，我们预计2023年公司有望进入常态化增长，利润率有望持续稳定。持续加码创新研发，实现生命数字化业务多元布局。公司坚持研发创新，聚焦生命数字化领域实现全面布局，在基因测序、高密度测序芯片耗材、自动化样本处理系统和远程超声机器人等多个细分领域不断加大研发投入，加快创新产品迭代