国海证券：德邦股份（603056）-点评报告：Q4业绩同比高增，格局改善逻辑持续验证

德邦股份(603056)事件:德邦股份发布2022年年度业绩预增公告：2022年，公司预计实现归母净利润6.43-6.71亿元，同比（追溯重述前）增长350%-370%，同比（追溯重述后）增长335.07.82%-354.40%；预计实现扣非归母净利润3.02-3.31亿元，同比（追溯重述前）增长245.38%-259.13%，同比（追溯重述后）增长245.38%-259.13%。投资要点:Q4业绩同比高增，盈利能力持续修复根据业绩预告倒推，2022Q4，德邦股份预计实现归母净利润2.92-3.21亿元，同比（追溯重述后）增长143.82%-167.66%；预计实现扣非归母净利润2.03-2.31亿元，同比（追溯重述后）增长432.41%-507.41%。在四季度疫情影响下，公司业绩依然实现同比高增，格局改善逻辑持续验证，德邦股份盈利能力修复趋势明朗。网络优化+管理改善，成本费用持续节降2022年来，德邦股份持续推进末端网络变革、自动化升级与精细化弹性资源管控，公司末端收派、中转操作等多个环节人均效率稳步提升，人工成本显著节降，毛利率完成同比提升。与此同时，公司也持续精进管理改善，后台