国海证券：中远海能（600026）-点评报告：Q4业绩兑现，周期上行未来可期

中远海能(600026)事件:中远海能发布2022年业绩预增公告，预计2022年实现归属上市公司股东的净利润为12.8至15.8亿元人民币，归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为12.2至15.2亿元，同比去年实现大幅扭亏，业绩增势强劲。投资要点:Q42022业绩大幅增长，扣除递延所得税影响符合预期根据业绩预增倒推，Q42022归母净利润为6.4至9.4亿元，同比大幅扭亏为盈，环比增长33.06%至95.43%，增幅显著。如果扣除境外公司分红对归母净利润的影响，调整后Q42022归母净利润为12.9至15.9亿元，环比增幅为168.19%至230.56%。对比市场平均盈利水平，Q42022油运各船型盈利水平均有所冲高。以中远海能代表船型VLCC和Aframax来看，四季度VLCC-TD3C航线TCE和Aframax-TCE季度均值分别为61,364和78,728万美元/天，环比上涨139.93%和69.53%。公司充分发挥船型多元和规模的优势，抓住市场机会，公司业绩增幅略超市场水平。2023年复苏的中国需求有望给VLCC市场注入强心剂中国需求在VLCC市场上占据绝对主导地位，随