民生证券：紫金矿业（601899）-2022年业绩预告点评：量价齐升业绩同比大增，期待铜金锂钼齐发力

紫金矿业(601899)事件：2023年1月29日，公司发布2022年业绩预告。预计2022年度实现归母净利润约200亿元，与上年同期相比将增加约43.27亿元，同比增加约27.61%；扣非归母净利润195亿元，与上年同期相比将增加约48.19亿元，同比增加约32.82%。单Q4看，预计实现归母净利润33.33亿元，同比下降23.7%，环比下降17.4%；扣非归母净利35.77亿元，同比下降14.7%，环比下降8.3%。业绩低于我们预期。量价齐升业绩同比大增。①量：矿产铜、银产量符合年初的产量目标，矿产金、锌（铅）产量略低于产量目标。2022年度，公司矿产金55.9吨，同比增长17.79%，完成年度产量计划的93%，主要或因为波格拉金矿复产不及预期，大陆黄金和圭亚那金田产量或也略低于预期；矿产锌（铅）44.2万吨，同比增长1.75%，完成年度产量计划的92%，或由于乌拉特后旗紫金涉及诉讼生产受影响；矿产铜85.9万吨，同比增长47.05%，完成年度产量计划的100%；矿产银387.5吨，同比增长25.48%，完成年度产量计划的125%，或由于入选矿石含银品位较高。单Q4看，矿产金铜产量