德邦证券：智飞生物（300122）-默沙东续约落地，23年看自主板块催化剂兑现

智飞生物(300122)事件：2023年1月21日，公司与默沙东续签供应、经销与共同推广协议，默沙东将向智飞生物独家供应协议产品，并许可智飞生物根据约定在协议区域内进口、经销和推广协议产品，公司将按照约定向默沙东持续采购HPV疫苗、五价轮状病毒疫苗等五种协议产品，协议有效期至2026年12月31日，协议产品合计基础采购金额超过1000亿元，其中HPV疫苗2024-2026年基础采购金额分别为326.26、260.33、178.92亿元。续约落地，代理业务未来有望持续高增长。公司与默沙东合作签约至2026年底，期间不用担心续约问题，考虑到国产9价HPV疫苗预计在2025年左右获批上市，公司的9价HPV短期内仍将独占市场。公司与默沙东合作超11年，主要品种批签发量增幅显著，2022年前三季度公司代理的四价HPV疫苗批签发1181万支，同比增长158%；九价HPV疫苗批签发1228万支，同比增长128%，五价轮状病毒疫苗批签发622万支，23价肺炎疫苗批签发102万支，2021年和2022年公司实际采购额分别为165.62亿元和226.75亿元，较约定采购额分别增加42.69%和75.22%