华鑫证券：立高食品（300973）-公司事件点评报告：2022年顺利收官，2023年更进一步

立高食品(300973)事件1月20日，立高食品发布2022年业绩预告。投资要点业绩符合预期，利润短期承压根据业绩预告，2022年公司营收28.2-30亿元（同增0.11%-6.50%），归母净利润1.5-1.75亿元（同降38.18%-47.02%）。我们预计2022Q4营收7.69-9.49亿元（同比-10.15%-10.89%），归母净利润0.50-0.75亿元（同降12.87%-42.10%），系受股份支付费用摊销、疫情扰动、原材料波动以及产能爬坡期间费用摊销较高所致，剔除股份支付摊销影响后归母净利润1.25-1.50亿元（同增45.58%-74.81%），扣非净利润1.21-1.46亿元（同增56.75%-89.19%）。2023年疫情放开后，随着公司产能释放以及消费需求恢复，叠加油脂价格从高位回落，利润端有望边际改善。2022年顺利收官，2023年更进一步我们认为2022年公司有三大看点：1）新品研发取得进展：公司以老品新做+新品创新+增量产品为研发导向，对甜甜圈、麻薯、葡挞和瑞士卷等传统大单品进行升级，并逐步完善杂粮类产品线，牛角包、菠萝包、谷物餐包和欧包等多个品系已具备