中泰证券：中材科技（002080）-中建材叶片资产强强整合；看好23叶片盈利弹性向上

中材科技(002080)投资要点事件：1月18日中材科技、中材叶片（中材科技全资子公司）、中国复材、中国巨石于北京签署了《合作备忘录》，约定中材叶片向中国复材与中国巨石增发股份收购其持有的中复连众的股权，同时，中材科技、中材叶片、中国复材与中国巨石将争取促成中复连众其他股东向中材叶片转让其所持中复连众全部或部分股权。目前中复连众股东结构中，中国复材占比62.96%，中国巨石占比32.04%。中材科技成为全球最大叶片厂商，中材叶片与中复连众业务互补性强。中建材的风电叶片业务主要通过中材叶片和中复连众经营，整合后有望在产能&份额、产品&渠道等方面实现协同。1）产能&份额：21年末中材叶片产能超10GW，国内市占率第一，达24%；根据GWEC数据，中复连众20年末产能约6GW，国内市占率位居前四。整合后，中材叶片将成全球最大的叶片厂商，有望进一步巩固中材叶片行业龙头地位，优化叶片竞争格局。2）产品&渠道：近年来中复连众一直针对超大型叶片提前布局，大叶片研发优势明显，根据中国风电新闻网讯，2022年8月30日全球最长123米风电叶片在中复连众成功下线。此外，中复连众在海风客户及渠道上更具优势，