华西证券：春风动力（603129）-系列点评之十八：Q4利润符合预期 迈向全球Powersport龙头

春风动力(603129)事件概述公司发布2022年业绩预增公告：2022年预计实现归母净利润6.6-7.4亿元，同比增加60.4%至79.8%；预计实现扣非归母净利7.5-8.3亿元，同比增加112.7%至135.2%。分析判断:Q4利润符合预期盈利能力持续提升公司发布2022年业绩预增公告，总体符合我们预期。据公司公告，2022年预计实现归母净利润6.6-7.4亿元，同比增加60.4%至79.8%，预计扣非归母净利7.5-8.3亿元，同比增加112.7%至135.2%，盈利能力提升明显，我们预计主要受益于收入端增长叠加2022年外部扰动因素的大幅改善（含汇率、海运费等），总体符合我们预期。还原汇率影响，22Q4公司盈利能力提升明显。拆分季度看，22Q4预计归母净利0.9-1.7亿元，同比-1.9%至+85.5%，环比-66.1%至-35.8%，预计扣非归母净利0.6-1.4亿元，同比-0.1%至+136.4%，环比-83.8%至-61.6%，22Q4环比大幅下滑我们预计主因：1）22Q4收入端受销售淡季、国内疫情等影响，预计环比下滑约30%；2）22Q4美元汇率下行，季度末汇率环比下