中原证券：兴发集团（600141）-公司点评报告：磷化工景气与新材料业务推动业绩快速增长

兴发集团(600141)投资要点：公司公布2022年业绩预增公告，预计预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为58亿元-60亿元，同比增长36.58%-41.29%。扣除非经常性损益后，预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为60.38亿元-62.38亿元，同比增长34.58%-39.04%。磷化工产业链景气提升与新材料业务推动业绩增长。公司依托丰富的磷矿资源构建了矿电磷一体化的产业链，产品包括草甘膦、磷铵、有机硅等。在此基础上，公司进一步向下延伸，拓展了食品添加剂、特种化学品、电子湿化学品等新材料业务。2022年公司磷化工业务景气保持上行，草甘膦、磷矿石、黄磷等产品销售价格较去年实现不同程度增长，盈利能力明显增强。根据卓创资讯数据，2022年草甘膦均价6.27万元/吨，同比上涨22.28%；磷矿石均价899元/吨，同比上涨80.62%；黄磷均价3.32万元/吨，同比上涨23.58%，磷酸二铵均价2948元/吨，同比上涨37.32%。受益于产品价格的上涨，加上内蒙兴发草甘膦项目和后坪磷矿投产带来的产量提升，共同推动了公司磷化工产业业绩的提升。此外食品添加剂、特种化学品、