华鑫证券：五粮液（000858）-公司动态研究报告：动销持续改善，改革持续推进

五粮液(000858)12月以来动销持续改善，春节备货响应速度加快12月单月来看，公司主要销量地区如江浙沪、河南、山东等动销实现正增长，考虑动销数据既包括传统经销渠道，又包括KA商超、新零售渠道等，故能较全面反映当前动销情况。进入2023年春节备货旺季，目前90%以上货源已至全国各地分仓，快速响应有需求的经销商、终端和消费者。此外，公司加强对消费者培育工作，针对元春活动开展活动如五粮春浓香系贺岁系列、元旦五粮液各大营销战区开展的团圆宴等活动，加大宣传力度，消费者触达感明显提升。经典五粮液继续不变，渠道体系持续优化对于经典五粮液，继续保持“三个坚持不变”，2023年继续以品牌价值提升和消费者培育为核心，围绕意见领袖，继续深入和团购能力强的商家进行合作，同时大力发展团购营销，拓展领袖型团购营销客户，适时推出经典30、50产品系列。此外，为保证价格合理回归，公司坚持“三个倾斜和两个匹配”原则。团购方面，2023年将继续围绕“一大一高一阵地”团购建设思路，持续走进大企业，加深与大型、特大型企业单位的友好关系；推进五粮液与重点机构内购活动。持续拓展高端圈层，通过以点代面、以线代面的方式，紧紧围绕