中国银河：社会服务行业十五五建议规划点评：大力提振消费，布局服务消费正当时

核心观点 大力提振消费，服务业作用至关重要。服务业是吸纳就业的主渠道，而消费又是收入和人口的函数，因此“十五五”规划建议提出“大力提振消费，通过深入实施提振消费专项活动，统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重，增强居民消费能力”，服务消费是不可绕开的环节。此外，2024年以来促消费抓手主要依托“两新”大件耐用消费品驱动，但耐用消费品需求本身受更新周期的约束，而服务消费以即时性需求为主，在长周期上具备更强的增长持续性，因此服务消费有望接替商品消费成为“十五五“期间政府提振消费的重要抓手。 扩大服务消费的重要路径——新供给创造新需求。从旅游、演出、赛事等细分服务消费赛道看，过往制约需求的不是消费力，而是优质供给不足。例如“苏超”2025赛季得票率不足3%（据界面新闻报道），头部明星演唱会热门场次的购票成功率不足1%（据上游新闻统计）。此外，在当前国内集中休假制度下，黄金周居民集体出行也导致景区出现承载力不足等情况。因此，十五五规划提出“以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费”，我们认为未来政府将从优化制度安排、增加优质供给等角度扩大服务服务，例如十五五规划建议中重点