上海证券：芯朋微（688508）-业绩预告点评：家电库存调整见底，新一轮成长开启

芯朋微(688508)投资摘要事件概述1月13日晚，公司发布2022年年度业绩预告，2022年公司实现营收7.0-7.5亿元，同比下降0.42%-7.06%；归母净利0.8-1.0亿元，同比下降50.32%-60.25%；四季度收入逐渐回暖，环比增长20%左右。受益于与下游重点客户建立的稳定合作关系，公司综合毛利率分季度稳定在41%左右，较2021年毛利率同比下降2%左右。公司积极扩充研发团队，全年研发费用率达25%左右。核心观点公司业务表现分化，家电类芯片实现逆势增长。伴随家电库存调整渐进尾声叠加适配于白电的AC-DC和GateDriver等产品市占率大幅提升，2022年家电类芯片销售额同比增长5%左右；工控功率类芯片因电力电子和电机产品客户覆盖率提升，2022年销售额同比增长25%左右；标准电源类芯片受手机市场需求周期性波动影响，2022年销售额同比下降35%以内。持续技术平台投入，内生拓展功率产品线。公司对技术平台持续投入，目前量产品种已经逐步升级至第四代Smart-SJ、Smart-SGT、Smart-Trench、Smart-GaN的全新智能功率芯片技术平台。工业领域应用持续