国信证券：巨化股份（600160）-业绩将增长100%-121%，氟化工巨头将引领周期景气上行

巨化股份(600160)周期底部业绩仍逆势大幅增长，公司归母净利润将同比增长100%-121%。公司公布《2022年年度业绩预增公告》：2022年全年，公司预计实现年度归母净利润为22.2-24.5亿元，同比增长100%-121%。其中，2022年Q4，公司单季度归母净利润区间为5.21-7.51亿元。近两年来，公司积极应对疫情、能源及原材料价格上涨、市场竞争加剧、季节性安全生产压力增加等不利影响，充分发挥公司自身产业链一体化配套优势。2022年，公司主要产品的产销量继续稳定增长、营业收入实现较大幅度增长、利润表现亮眼，全年业绩符合我们此前的预期。整体来说，公司作为氟化工龙头，产业链布局完善、成本与配套优势显著，且财务结构健康。产业链一体化优势显著，受益于主营业务持续放量及产品价格同比上涨。2022年，产品售价方面，基础化工产品、食品包装材料、含氟聚合物材料、制冷剂售价分别为2751、14653、66530、20657元/吨，同比涨幅分别41.23%、24.75%、17.91%、7.48%。第三代氟制冷剂（HFCs）产销量在上年大幅增长的基数上沿袭了增长势头。在成本方面，公司精心组织生