中泰证券：光威复材（300699）-稳健经营盈利能力持续增强，产能持续扩张增长望提速

光威复材(300699)投资要点业绩稳健增长，盈利能力持续增强。公司发布2022年业绩快报，预计报告期内公司实现营收25.2亿，YoY-3.4%；实现归母净利9.3亿，YoY+22.9%；实现扣非净利8.8亿，YoY+23.5%；净利率37%，同比提升8pct。Q4单季度实现营业收入、归母净利、扣非净利分别为5.8、1.8、1.6亿，YoY-10.3%、+30.0%、+22.6%，环比分别-7.6%、-25.6%、-30.4%。2022年在定型纤维产品降价以及疫情等因素影响下，业绩仍实现快速增长，且在业务结构优化以及降本增效下，盈利能力进一步提高，经营稳健性持续彰显。碳纤维增长提速，各板块稳步推进。1）拓展纤维板块：报告期内实现收入13.9亿，YoY+9.3%，其中Q4单季度实现收入3.1亿，环比增长7.3%，我们判断一是由于定型产品稳定交付；二是由于非定型碳纤维产品贡献持续增加。2）能源新材料板块：报告期内实现收入6.6亿，YoY-18.1%，其中Q4单季度实现收入1.3亿，环比-41.4%，主要由于Q4受海外客户调整订单影响。考虑到海上风电装机持续增长，公司能源新材料板块增长有望加