开源证券：苏泊尔（002032）-公司信息更新报告：SEB库存去化，2023年外销预期恢复正增长

苏泊尔(002032)SEB库存去化，补库意愿提升，公司外销有望恢复增长，维持“买入”评级1月4日公司披露2023年度常关联交易公告，2022年公司实际向SEB销售商品规模46.73亿元（-31.9%），其中销售炊具产品21.38亿元（-19.06%），电器产品25.12亿元（-40.09%）。根据关联交易公告2023年公司向SEB销售商品规模50.57亿元（+8.21%），我们认为此次关联交易较充分反映了SEB对于欧美需求的合理预期，随着SEB集团补库意愿提升，公司外销有望回归常态化增长，我们维持盈利预测，预计2022-2024年归母净利润20.55/23.68/26.90亿元，对应EPS为2.54/2.93/3.33元，当前股价对应PE为20.2/17.5/15.4倍，维持“买入”评级。2022年黑天鹅事件致外销承压，库存去化后2023年关联交易预期恢复正增长根据公司2023年度日常关联交易公告，2022年公司实际向SEB集团销售额46.73亿元（未经审计，同比-31.9%），其中销售炊具产品21.38亿元（-19.06%），销售电器产品25.12亿元（-40.09%），我们预计2