华安证券：云天化（600096）-全年业绩同比高增，一体化龙头优势尽显

云天化(600096)事件描述1月5日，云天化发布2022年度业绩预增公告，公司2022年度实现归母净利润58~61亿元，同比增加59.26%~67.49%，实现扣非归母净利润56.46~59.46亿元，同比增加60.81%~69.36%。公司全年业绩同比增长显著，主要产品实现较好盈利公司业绩同比高增，春耕备肥有望推涨化肥价格。公司2022全年实现归母净利润58~61亿元，同比增长59.26%~67.49%，实现扣非归母净利润56.46~59.46亿元，同比增长60.81%~69.36%。公司化肥、聚甲醛、饲钙、黄磷等主要产品同比实现较好盈利。四季度以来，公司主营产品磷肥价格走势上行，市场需求回暖，尿素扭转三季度跌势稳步上涨，季末出现小幅下跌，复合肥、黄磷价格震荡运行、先跌后涨，聚甲醛市场价格比前三季度有所下降。从供给端看，全球化肥和粮食供给不足，氨产能萎缩，天然气价格上涨，同时，磷矿开采进入停采季，价格保持坚挺；从库存来看，四季度以来，复合肥市场库存呈现下降-上升-下降的趋势，整体较三季度末，库存有所减少；从需求端看，随经销商库存消解，一季度春耕备肥需求逐渐释放，叠加成本增压，出口消