西南证券：鼎阳科技（688112）-业绩高增长符合预期，高端化战略持续推进

鼎阳科技(688112)投资要点事件：公司发布2022年业绩预告，预计实现营收3.9-4.0亿元，同比增长28.0-32.0%；实现归母净利润1.3-1.5亿元，同比增长60.0-80.0%；实现扣非归母净利润1.2-1.4亿元，同比增长60.0-80.0%。Q4单季度来看，预计实现营收1.2-1.3亿元，同比增长27.5-40.3%，环比增长17.8-29.6%；实现归母净利润0.3-0.5亿元，同比增长41.7-120.4%。高端产品与境内市场积极向好，业绩快速增长，整体符合预期。射频微波类产品市场空间大、毛利率高、增速快，公司该类产品矩阵完善，有望充分受益。根据Technavio数据，2019年频谱/网络分析仪的市场规模为21.2亿美元，占通用电子测试测量仪器整体市场规模的34.7%，复合年均增长率为5.5%，超过示波器的28.3%整体市场占比和4.6%的复合增速。公司射频微波类产品布局完善，2022年该产品实现了相对整体更快的增长，其中前三季度，射频微波类产品平均单价同比提升38.3%，平均毛利率高出示波器产品13.9个百分点，未来有望充分受益于射频微波类产品的蓬勃发展。公司作