中航证券：TCL中环（002129）-不破不立，依托成本优势主动突破价格；否极泰来，引领N型与薄片技术

TCL中环(002129)传递硅料降价、主动调低硅片售价，光伏行业有望开启以价换量的新一轮普及12月21日和28日硅料价格分别周环比降2.90%和19.60%，硅片价格分别降10.50%和9.28%，电池片价格分别降低5.50%和18.00%，组件则分别降低1.04%和0.88%，硅料／硅片／电池片／组件价格均跌破年初价格，硅料降价顺利传导至组件，有利于未来发电企业的组件需求释放。12月23日公司公示更新硅片产品价格，P型2lOmm/150um、182mm/150um硅片报价分别由9.30和7.05元／片，降至7.10和5.40元／片，较此上月末报价分别下降23.66%和23.40%；N型2lOmm/150um、182mm/150umm硅片报价分别为7.50和5.80元／片，较此上月末报价分别下降23.94%和23.08%。公司的降价力度领先行业，预示着成本的传递顺利，未来毛利率有望改善。硅料价格进入下行期，公司利用制造优势，降价吸引订单2022年前三季度硅料供不应求。根据SMM数据，全国前三季度硅料产量约为53.66万吨、对应约206GW组件需求，同期硅片对硅料的消费量达232GW，