德邦证券：中国巨石（600176）-顺周期优质龙头，产能扩张巩固竞争优势

中国巨石(600176)投资要点事件:2022年12月29日，公司公告拟投资合计56.58亿元建设淮安年产40万吨高性能玻纤生产线和配套建设200MW风力发电项目。同时，公司公告拟投资新设浙江巨石新能源有限公司，通过其持有新设的浙江巨石新能源（淮安）有限公司80%股权，以承建此次淮安零碳智能制造基地的风力发电配套工程。产能扩张进行时，持续巩固头部地位。此次公告的淮安年产40万吨增强型高性能玻璃纤维生产线总投资约46.73亿元，拟分期建设4条年产10万吨的生产线，计划于2023年上半年开工，建设期预计为24个月。我们认为，公司产能扩张计划稳步推进，根据投产计划每年保持新增约20-30万吨有效产能，有利于公司进一步提升行业市占率，巩固龙头地位：1）2022年已建成：2022年上半年公司第三条10万吨电子纱及配套3亿米电子布产能点火，成都基地15万吨短切原丝投产，桐乡基地4万吨技改5万吨完成，以及12月15日公司海外埃及年产12万吨玻纤池窑拉丝生产线顺利点火。2）在建项目：除了此次公告的淮安年产40万吨高性能玻纤项目外，公司在建项目主要为九江基地2期40万吨智能制造生产线建设，预计将在202