国海证券：晨光股份（603899）-事件点评报告：疫情防控措施调整，业务恢复预期强化

晨光股份(603899)事件:2022年12月26日，国务院印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知，新冠病毒感染由“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，在制度程序上确认了其在当前对人体危害程度较小，已不需要通过严格细致的传染病甲类管理措施进行防控。12月7日，国务院发布《关于进一步优化落实疫情防控的通知》，针对划分风险区域、优化核酸检测、高风险区“快封快解”做出更细化的规定。全国多地也紧随其后陆续放松核酸检测与健康码查验。12月以来，我国疫情防控措施不断优化，线下消费需求复苏预期渐强。投资要点:文具线下消费受疫情影响明显，防疫措施优化有望削弱影响，公司传统业务需求存在修复预期。疫情冲击使得文具线下消费需求承压，但该部分需求会随着线下复学、客流恢复而迅速改善，如2020Q3疫情得到良好控制，传统业务营业收入同比+17.25%，恢复增长。2022Q3，传统业务实现营业收入22.75亿元，同比+3.09%，2022Q2同比-9.41%，在Q3疫情管控较上半年有所放松情况下，传统业务亦迅速回归增长轨道，环比改善明显。近期疫情防控措施不断调整、优化，学校、社区、商超线下客流存在恢复预期，