德邦证券：苏试试验（300416）-设备&服务双引擎，多元布局向前进

苏试试验(300416)投资要点公司是技术基础深厚的环境与可靠性试验专家，业绩实现多年稳定增长，业务范围不断拓展。公司始建于1956年，前身是苏州实验仪器总厂，具有深厚的设备制造基础，自主研发的多项设备填补国内空白，具有行业领先地位。目前公司形成了设备制造+环试服务两大业务板块，下游客户涵盖国防军工、航空航天、船舶汽车等多个领域。近年来，公司通过并购，不断拓展业务范围：收购重庆四达，进入气候试验设备领域；收购上海宜特，实现检测范围拓宽至电子元器件乃至材料级别。2017-2021年，公司营收从4.91亿增长至15.02亿，复合增长率为32.25%。毛利率和归母净利率随着高毛利业务占比提升不断改善，2020-2022Q3公司毛利率由44.33%上升至46.41%，归母净利率由10.42%上升至14.19%，由于环试服务占比的不断提升，2021年-2022Q3，归母净利润增速超过营收增速。打造“设备+服务”双引擎，民营第三方检测机构重要性凸显。依托于多年试验设备制造的扎实基础，公司积极向环试服务行业拓展，此块业务收入于2020年超过设备业务，公司所属行业也由“仪器仪表制造业”（C40）变更为