国海证券：腾龙股份（603158）-点评报告：发布可转债预案，深化热管理集成模块布局

腾龙股份(603158)事件:2022年12月16日，腾龙股份发布可转债预案，拟募资不超过6亿元，其中2.7亿元用于新能源汽车热管理集成模块及核心零部件项目，1亿元用于智能化炼胶中心及汽车空调胶管建设项目，0.5亿元用于腾龙股份本部汽车热管理系统技改项目，1.8亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。加码新能源热管理集成模块，抢抓国内新能源战略机遇期。新能源车热管理技术较传统燃油车迭代速度明显加快，从压缩循环制冷和PTC制热，过渡到热泵系统配合电辅热，再到热泵与整车热管理一体化，新能源车热管理集成化趋势明显，从而带来单车配套价值量提升。本次发行可转债公司再度重点加码新能源汽车热管理集成模块，项目总投资3.7亿元，本次募资拟投入2.7亿元，计划建设周期3年，建成后可实现年产245万套（件）新能源汽车热管理集成模块及其他核心零部件产能，对应营收10.43亿元，利润1.12亿元，利润率10.69%。此外，公司本次募资另拟投0.5亿于本部汽车热管理系统技改项目，旨在提升产线生产自动化、管理及质控水平，降本增效，建设周期约2年。胶管从发动机领域拓展至空调领域。《基加利修正案》推动下，环保制冷剂（R1