光大证券：浩洋股份（300833）-投资价值分析报告：海外演艺市场回暖，演艺灯光设备龙头蓄势待发

浩洋股份(300833)要点演艺灯光设备龙头，业绩高速成长。公司被工信部认定为“影视舞台灯”的“制造业单项冠军示范企业”。舞台娱乐灯光设备为公司核心收入来源，2021年营收占比89%，产品覆盖HID光源、LED光源、激光灯等多种类别。公司产品主要销往海外，业务模式为OBM、ODM相结合，其中OBM自主品牌主要为“TERBLY”和法国雅顿的“AYRTON”。伴随海外演艺市场复苏，2022年前三季度，公司实现归母净利润3.02亿元，达到2021年全年归母净利润2倍以上。演艺灯光设备是技术与艺术的结合。演艺灯光设备制造业市场集中度较低，2017年全球生产规模CR10为27.88%，欧美企业具先发优势。国内珠三角地区为产业集聚地，厂商由ODM向OBM转型。据华经情报网，2024年国内舞台灯光设备市场有望达728.89亿元。技术方面，HID光源地位强势，LED光源具节能减排优势迅速崛起。盈利空间方面，由于下游演出市场受经济波动的影响相对较小，且具备文化消费属性，毛利率较高，因此中游优质设备商具有较高毛利空间。海外演出市场复苏，国内演艺产业升级，演艺设备厂商迎机遇。海外方面，欧美地区演艺活动限制政