中原证券：众信旅游（002707）-季报点评：疫情下业务开展受限，行业复苏有望回升

众信旅游(002707)投资要点：Q1-Q3收入同比下降，利润同比增长。公司2022年前三季度营业收入2.75亿，同比下降42.26%。归母净利润1.32亿，同比增长25.84%，扣非归母净利润1.35亿，同比增长35.4%。其中，Q3单季度实现营业收入1.49亿，同比下降18.81%；实现归母净利润0.51亿，同比增加38.87%。实现扣非归母净利润0.52亿元，同比增长38.87%。运营情况不佳主要受疫情反复波动导致业务开展受限。毛利率有所下降，三项费用承压，影响利润端表现。公司2022年前三季度毛利率14.79%，同比下降7.23个百分比；净利率58.67%，同比下降8.67个百分比；销售费用率39.79%，同比上升4.42个百分比；管理费用率20.89%，同比上升1.94个百分比；财务费用率12.95%，同比上升2.37个百分比。2022年Q3单季度毛利率14.74%，同比上升15.59个百分比；净利率-44.96%，同比上升3.63个百分比；销售费用率30.20%，同比上升1.92个百分比；管理费用率18.03%同比下降0.23个百分比；财务费用率5.77%，同比上升4.53