东方财富证券：沃格光电（603773）-深度研究：薄化王者战略转型，Mini LED玻璃基板亟待腾飞

沃格光电(603773)【投资要点】玻璃基技术行业领先，已获客户认可。公司作为在玻璃基材等新材料技术研发及推广应用领域的领先企业，其拥有的玻璃基减薄、TGV成孔、蚀刻、镀膜、光刻图形化、材料开发等技术具备领先优势。2022年4月公司与中麒光电签订战略合作协议，约定中麒光电将在未来5年内向公司采购不少于8亿元玻璃基板产品，并会在后续半导体芯片封装载板和Mini/Micro显示领域的市场推广中优先合作，也为公司未来客户拓展奠定良好基础。垂直一体化布局，具MiniLED背光完整产业链，可提供整套解决方案。公司已完成MiniLED玻璃基背光模组从前期玻璃基原材料采购到精密微电路制作、芯片巨量转移以及模组全贴合的研发制作全流程，拥有玻璃基板、固晶、驱动、光学膜材到背光模组的MiniLED背光完整产业链，可提供整套解决方案。2022年12月2日，公司发布了全新的0OD34寸曲面玻璃基背光产品和适用于车载中控的12.3寸AMMiniLED玻璃基灯板背光方案，引领行业走向。总投资不少于46.5亿元瞄准“玻璃基”。公司投资了三大生产项目，分别是玻璃基材的Mini/MicroLED基板生产项目、芯片板级封