德邦证券：亚玛顿（002623）-原片资产收购暂缓，硅料下行光伏产业链利润有望再分配

亚玛顿(002623)事件：12月4日晚，公司发布“关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项”公告，宣布暂时停止凤阳硅谷原片资产收购以及配套定增项目，后期公司将在综合考虑外部环境变化、公司战略规划、估值调整等因素的前提下重新筹划本次并购重组事项。暂时终止原片资产收购和定增，预计未来将择期重启项目。此次暂缓收购主要考虑到22年光伏玻璃原片面临原燃材料价格高位、产业链价格博弈等经营压力，此次交易面临不确定性，预计未来公司将重新启动凤阳原片资产收购与定增事项。此前重组并购草案中，公司计划向上海苓达、上海达菱（前两大股东实控人均为公司实控人（林金锡、林金汉）、中石化资本发行股份及支付现金收购其持有的凤阳硅谷60.92%、11.54%、7.96%的股权，并现金收购其余股东剩余股份。根据草案，凤阳硅谷资产定价为25.25亿元，未来项目重启后标的或重新定价。我们认为，此次公司考虑终止收购只是暂时性事件，在光伏玻璃业务板块，公司依然坚持“原片+深加工”一体化布局的规划，未来凤阳硅谷原片资产仍望注入上市公司。短期装机暂缓光伏玻璃价格下调，看好硅料下调落地辅材量价齐升。根据卓创资讯，