开源证券：康比特（833429）-北交所新股申购报告：北京专精特新运动营养品企业，深耕创新型体育科技

康比特(833429)深耕创新型体育科技领域，2021年营收突破4.89亿（+37.18%）康比特成立于2001年，自成立以来致力于为竞技运动人群、大众健身健康人群、军需人群提供运动营养、健康营养食品及科学化、智能化运动健身解决方案。为百余支国家运动队提供运动营养食品、科研攻关及科技服务；为多支军队客户供应军用食品。核心产品与服务分为4大类：运动营养产品、健康营养食品、数字化体育科技服务、受托加工业务。主营业务收入占比最高的是运动营养食品，近年平均65.17%。2021年的营收突破4.89亿元，增长率达37.18%，毛利率稳定在约42%，研发费用投入近三年来稳步增加。中国运动营养行业渗透率低，发展快，数字智能化服务为未来趋势我国运动营养食品行业起步晚于美洲与欧洲市场，如今的渗透率仍然低于发达国家有较大提升空间。受到政策支持体育强国与大健康产业的促进与后疫情时代和社会经济水平提升的影响，大众对于健身的关注度持续提高，运动营养行业市场呈现快速发展态势，预计增速远高于全球平均值5%。由于发展背景差异，运动营养食品行业具有线上销售为主、市场集中度高、本土企业为主的特点。未来发展趋势上，产品功能