德邦证券：翔鹭钨业（002842）-钨产业链全布局，光伏钨丝新看点

翔鹭钨业(002842)翔鹭钨业：钨产业链全布局。公司专注于钨制品的开发、生产和销售，经过多年的发展，形成从仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳化钨粉到硬质合金等为一体的产品体系。2021年碳化钨粉（76.28%）和硬质合金（12.97%）的营收占比高达89.24%。历史沿革来看，1997年4月，潮州翔鹭钨业有限公司成立，由开达加工厂、福州金达和厦钨工会设立。2012年7月整体变更为股份有限公司，即广东翔鹭钨业股份有限公司。2017年，公司在深交所主板上市。截至2022三季报，公司实控人为陈启丰、陈宏音（陈启丰配偶）、陈伟东和陈伟儿，持股比例总计45.80%。基本业务稳中有升，退城入园项目对APT供应形成支撑。公司业务所在地，即潮州区域和江西区域均取得长足发展。①潮州区域粉末生产因设备的更新和优化，各系列产品产量明显提升；②江西区域加强操作技能培训，粉末和硬质合金产品产销量均明显提升。退城入园技改项目推进，对APT供应形成强力支撑。2020年底，江西翔鹭已具备年产500吨钨精矿、3000吨氧化钨、2500吨钨粉碳化钨粉、400吨硬质合金的生产能力。以2022年的定增募投项目来看，202