东方财富证券：佳禾智能（300793）-2022年三季报点评：盈利能力持续提升，募投扩产把握新产品发展机遇

佳禾智能(300793)【投资要点】2022前三季度业绩实现大幅增长，盈利能力持续提升。根据公司披露2022年三季报，2022年前三季度公司实现营收17.91亿元，同比下降14.61%，实现归母净利润1.55亿元，同比增长91.01%，实现扣非净利润1.46亿元，同比增长208.69%。对应公司2022年第三季度实现营收7.00亿元，同比下降14.84%，环比增长9.71%，实现单季度归母净利润8088万元，同比增长85.41%，环比增长48.40%，实现单季度扣非净利润8285万元，同比增长116.06%，环比增长57.78%。公司主营智能电声产品和智能穿戴产品等智能硬件的研发、生产和销售，与全球顶尖的品牌商保持紧密、稳定、长期的战略合作关系。智能制造优势显现，盈利能力持续提升。2022年前三季度公司实现毛利率15.86%，同比提升5.75pct，实现净利率8.65%，同比提升4.79pct。三季度单季度公司毛利率16.35%，同比提升4.41pct，实现净利率11.55%，同比提升6.25pct。目前公司已形成有管理科学、技术先进、较大规模、可柔性运作的生产体系，已打造“东莞-越南