华鑫证券：智动力（300686）-公司事件点评报告：布局复合铜箔，打造第二增长曲线

智动力(300686)事件智动力近期发布公告：1）10月23日发布公告，股份回购计划完成，回购股份数量为5000020股，支付的总金额为61256194.2元；2）10月26日发布三季报，前三季度实现营业收入13.26亿元/yoy-22.53%，实现归母净利润0.16亿元/yoy-78.96%；3）11月16日与三孚新科签署《战略合作框架协议》，将向其采购“一步式”全湿法复合铜箔化学镀铜设备，预计采购金额不超过人民币3.2亿元，预计交货时间为具体采购合同签署之日起12个月内。投资要点短期受下游需求拖累，回购彰显长期成长信心公司2022第三季度实现营业收入4.07亿元/yoy-31%/qoq-6%，实现归母净利润-0.06亿元。公司产品主要应用于手机、平板电脑、可穿戴设备等消费电子类产品，而消费电子受疫情及经济影响，需求较差，对公司业绩造成负面影响，根据信通院，2022上半年国内手机出货量为1.36亿部，同比下降21.7%。盈利能力方面，公司第三季度毛利率为13.32%/yoy-3.35pct/qoq-0.02pct，同环比均有所下滑。展望未来，随疫情影响趋弱，消费电子需求有望逐步复苏，