中泰证券：安图生物（603658）-分子诊断第二成长曲线确立，高速发光+流水线驱动常规产品恢复快速增长趋势

安图生物(603658)公司是国内稀缺体外诊断平台型企业，多年业绩兑现良好。公司是体外诊断行业龙头，产品覆盖免疫、微生物、生化、分子等多个领域，为下游客户提供丰富全面的产品解决方案。公司多年来持续保持快速增长，疫情前2011-2019年公司收入、归母净利润复合增速均达到37.3%。新冠疫情期间，受终端诊疗人次下降影响，2019-2021年收入复合增速18.6%，归母净利润复合增速12.1%，我们预计随着疫情逐步常态化，同时多产品进入收获期，公司业绩有望回归疫情前增长水平。PCR市场持续高景气，全自动化、随机检测、高通量的新技术平台有望驱动行业加速。PCR是应用最广的分子诊断技术，2019年行业规模约59亿元，16-19年复合增速约26%，是增速最快的IVD细分赛道之一。免疫、微生物等相比，PCR准确性好，是呼吸道等检验的金标准，但是当前使用最广泛的为板式PCR方法，需凑样本上机，自动化程度低；此后出现的分子POCT实现少样本自动化检测，但准确性和检验成本难以平衡，通量也无法满足中心实验室检测需求，因此PCR临床应用受限。对比生化、发光“半自动化-自动化-流水线”的迭代路径，我们预计PC