财信证券：风语筑（603466）-虚拟现实空间广阔，在手订单充裕，业绩修复可期

风语筑(603466)投资要点：风语筑：公司是数字展示行业的龙头企业，国内领先的数字化体验服务商；结合“创意设计+数字科技+跨界总包”，业务类型涵盖城市数字化体验空间、文化及品牌数字化体验空间、数字化产品及服务。疫情致上半年业绩下滑，三季度环比改善。在全国疫情多点散发影响下，上半年公司营收5.55亿元，同比下滑43.15%；归母净利润-0.73亿元，首次单季度亏损。随着疫情缓和及宏观经济企稳，公司三季度业绩环比有所恢复。2022Q1、Q2、Q3分别实现营收2.42亿元、3.13亿元和7.23亿元，同比分别下滑59.89%、-62.73%和-10.20%；归母净利润分别为-0.16亿元、-0.57亿元和0.85亿元，同比增速分别为-109.96%、-146.93%和-22.90%。产能尚未释放，截至2022年三季报，公司合同负债规模9.18亿元，较上年末增加2.09亿元。盈利能力下滑，前三季度公司毛利率和净利率分别为26.53%和0.96%，同比分别减少8.35pct和14.22%。在手订单充裕，为后续业绩复苏打下基础。截至2022年中报，公司在手订单余额55.11亿元，较上年末增加2.