西南证券：甬金股份（603995）-加快新材料转型步伐，盈利能力未来可期

甬金股份(603995)事件：11月8日，公司拟设立全资子公司“浙江镨赛新材料科技有限公司”（暂定名）），投资建设年产22.5万吨柱状电池专用外壳材料项目，总投资额约14亿元。项目分两期建设，其中一期工程建设期12个月，建成年加工7.5万吨柱状电池外壳专用材料生产线，二期工程建设期18个月，建成年加工15万吨柱状电池外壳专用材料生产线。未来供需偏紧海外企业扩产积极性不高，预镀镍钢带国产化进程加快。目前全球预镀镍钢基带产能约为20-30万吨，预镀镍钢板全球前三大厂商份额占比近75%，集中度较高。预计未来几年预镀镍钢带国产化进程将会加快，在中国市场的行业竞争将更加激烈。一方面由于海外企业新日铁、东洋、韩国TCC扩产积极性不高，镀镍钢板的产地逐渐向国内转移；另一方面国外企业比国内企业规划建设周期长，不包括前期准备在内，国内项目建设周期大约在一年，国外的项目建设周期在二年左右，为国产替代创造了机会。依托超薄精密不锈钢带经验，抢占预镀镍先机。技术方面，公司曾在不锈钢上做预镀镍，且供应给客户进行小批量的使用，拥有充分的生产技术储备和经验，同时，公司增添了比较有经验的相关团队。下游客户方面，公司生产