中原证券：山东黄金（600547）-季报点评：业绩持续修复，有望进一步整合资源

山东黄金(600547)事件：公司发布2022年三季度报告，前三季度营业收入为398.28亿元，同比增长124.90%；实现归母净利润6.93亿元，同比增长151.82%；实现扣非归母净利润7.56亿元，同比增长159.74%。2022年第三季度公司营业收入为100.02亿元，同比增长71.72%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长90.02%；实现扣非归母净利润1.46亿元，同比增长45.97%。投资要点：前三季度公司业绩持续修复改善，主要产品产量同比实现较快增长。2022年上半年，公司矿产金产量为21.15吨，同比增长114.42%；2022年前三季度，公司主营产品中自产金产量30.31吨，同比增长91.10%；外购金41.94吨，同比增长151.83%；小金条17.96吨，同比增长40.56%。受到黄金价格下跌、玲珑矿区和东风矿区产能关停以及疫情扰动影响，公司前三季度营收和盈利空间受到一定限制。2022年第二季度，COMEX黄金期货收盘价均价为1869.92美元/盎司；2022年第三季度，COMEX黄金期货收盘价均价为1726.39美元/盎司，环比下跌7.68%。山东黄金矿业（