海通国际：中自科技（688737）-尾气处理催化剂龙头，积极进军新材料新能源领域

中自科技(688737)公司作为尾气处理催化剂领域的主要国产厂商之一，业务涉及广泛。公司专注于环保催化剂的研发、生产和销售，是拥有国六汽车尾气处理催化剂技术和产品的少数国产厂商之一，业务板块包括新车配套产品和在用车改造产品。其中，新车配套产品涵盖汽油车、柴油车、天然气车和摩托车等各类主要燃料内燃机的全系列尾气处理催化剂产品。1）2019~2021期间，公司营业收入分别为10.01亿、25.77亿、9.62亿，同比变动157%、-63%；毛利率分别为18.71%、17.22%、15.14%。2）分业务来看，2021年，天然气车、柴油车、汽油车、摩托车和在用车营业收入分别为4.15亿、2.19亿、1.52亿、1.04亿、0.28亿，同比变动-79.56%、63.77%、24.35%、26.90%、-13%；各业务的毛利率分别为9.85%、16.77%、7.16%、15.63%、56.32%，同比下滑6.05、9.74、6.25、0.13、2.89个百分点。3）2022年前三季度公司总营业收入为3.1亿元，同比下滑58.01%；归母扣非净利润为-0.78亿元。未来两年催化剂业务将大规模扩产，